Тема 8. Формирование и оптимизация инвестиционного портфеля.

Сборник задач и решений 1. Он убежден, что установка копировальной машины в здании факультете является золотой шахтой. Одна копия должна стоить 0. Расходы на приобретение аппаратуры составляют руб. Андрей знает, что будут сделаны копий в год и ежегодно возникают издержки величиной в руб. Какова величина сегодняшней стоимости и чистой сегодняшней стоимости копировальной машины, если вы предполагаете, что поступление доходов и осуществление расходов имеют место всегда в конце года и машина будет кому-то подарена после десятилетней эксплуатации? Какова величина сегодняшней стоимости и чистой сегодняшней стоимости, если Андрей Спящий примет решение не дарить машину, а эксплуатировать ее вечно? Андрей Спящий уже эксплуатирует машину в течение года. Декан факультета, однако, для покрытия хронических дефицитов бюджета хочет потребовать годовую арендную плату от Андрея.

Контрольная работа «Оценка экономической эффективности и риска инвестиционного проекта. Вариант 19»

Если числовой ответ неправильный, но способ решения, применение формул или ход решения верные, то за задачу может засчитываться 30 баллов. В остальных случаях — 0 баллов. Верное решение тестового задания означает правильный выбор ответа или ответов на каждый из 10 тестов, за что начисляется 30 баллов.

анализа инвестиций, оценки эффективности инвестиционных проектов, . Тема 6. «Стоимость» или «цена» капитала инвестиционного проекта. Понятие .. Крушвиц, Л. Инвестиционные расчеты / Л. Крушвиц; под общ. ред. В.В.

Разработанная методика выбора инвестиционного проекта состоит из следующего комплекса процедур: Если конкурентоспособных проектов окажется несколько - выбор осуществляется по второму критерию, а затем по всем остальным, в порядке убывания степени их важности; - при возникновении ситуации, когда в результате решения задачи выбора относительно наименее важного критерия получается несколько проектов, примерно равноценных по рассмотренным критериям, следует провести анализ чувствительности данных вариантов на изменения ключевых параметров.

Предпочтение необходимо отдать проектам, наиболее устойчивым к рассматриваемым изменениям; - в завершение целесообразно проанализировать неэкономические факторы реализации проектов, что позволит сделать окончательный выбор в пользу того или иного варианта. Таким образом, комплексный подход к анализу имеющихся вариантов позволяет обеспечить более точный и обоснованный выбор приоритетного для реализации проекта.

Рассмотрим предлагаемую методику применительно к имеющимся вариантам. Первым шагом алгоритма является ранжирование показателей экономической эффективности в порядке убывания их значимости для инвестора. Значимость показателей оценки эффективности инвестиций вытекает из степени их связи с целью инвестирования. С учетом того, что конечной целью реализации рассматриваемых инвестиционных проектов является снижение затрат на производство выпускаемой продукции, доминирующим критерием при выборе проекта будет величина среднегодовой экономии производственных затрат.

Вторым по значимости выступает показатель чистой текущей стоимости проекта, поскольку он, определяя меру интегрального эффекта, дает наиболее общую характеристику результата инвестирования. Поэтому при наличии нескольких альтернативных проектов наиболее эффективным из них, с точки зрения инвестора, будет являться тот, который обеспечит для этого участника максимальное значение показателя , при этом это значение - неотрицательно. Следующим показателем является показатель внутренней нормы доходности, позволяющий охарактеризовать проект с точки зрения его рискованности.

Предпочтение будет отдано проектам с наибольшим значением данного показателя как наиболее устойчивым к риску. Менее значимыми для инвестора являются индекс рентабельности и дисконтированный срок окупаемости проектов, т. Осуществим выбор инвестиционных проектов на основе приведенного ранжирования показателей.

РЕЦЕНЗИЯ на книгу: Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. СПб.: Питер, 2001.

Лобачевского Аннотация Представлен экономический механизм модернизации производства, учитывающий особенности деятельности российских компаний. Механизм включает в себя методику анализа целесообразности замены оборудования, которая может быть применена как для оценки целесообразности замены одной единицы оборудования, так и для обновления всего парка оборудования при отсутствии бюджетных ограничений в компании. Также механизм включает в себя методику постепенного обновления парка оборудования, которая позволяет последовательно обновлять различные его единицы с минимальными затратами при недостатке средств для его полной модернизации.

, . .

Естественно, во многих задачах расчет осуществляется с конкретными цифрами, и мы Если, например, осуществление инвестиции связано с начальными расходами в объеме 1 Доротея Шефер Jlymu, Крушвиц Майк Шваке.

Темы по экономико-математическим методам и моделям Общее представление об экономико-математическом моделировании Предмет экономико-математического моделирования. Основные этапы экономико-математического моделирования. Основы финансовой арифметики Простой и сложный процент: Наращенная сумма при нецелом числе периодов капитализации: Чувствительность текущей стоимости к изменению процентной ставки.

Математические методы анализа последовательностей платежей Текущая и будущая стоимости последовательности платежей. Стоимость последовательности платежей в произвольный момент времени.

крушвиц л финансирование и инвестиции

Поэтому между и нет строгого соответствия, как это имеет место в методе интерполяции. Полученная зависимость имеет коэффициент парной корреляции коэффициент Пирсона равный 0, , что свидетельствует о наличии достаточно высокой причинно-следственной связи между доходностью к погашению и сроком к погашению Еврооблигаций МинФина РФ.

В нашем случае зависимость имеет вид возрастающей кривой см. Полученный вид кривой объясняется двумя теориями временной зависимости :

экономической эффективности инвестиционного проекта, в котором обосновываются . 8. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. - Спб.:Питер,

Величина заемного капитала оценивается в тыс. Расчет выгод диверсификации того проекта осуществлен на основе чистой прибыли и экономической добавленной стоимости, продискотированной по ставке сред не из вешенной стоимости собственного и заемного капитала с учетом премии за риск приобретения нового оборудования. Соотношение с по годы чистой прибыли и показано на рисунке 6. Для монопрофильных предприятий, стремящихся упрочить свое положение на рынке, эффективной конкурентной стратегией развития является диверсификация.

Она стимулирует стремление компаний проникать в новые для себя сферы деятельности и осваивать высокотехнологичный бизнес, что способствует повышению их конкурентоспособности и ослаблению возможных хозяйственных рисков. Особенностью развития советской экономики являлась высокая степень специализации производства. Объективными предпосылками диверсификации данных моноотраслевых комплексов послужили рыночные преобразования, включая акционирование, конверсию и реструктуризацию предприятий, развитие интегрированных форм бизнеса и т.

Это позволило изменить предпринимательскую структуру промышленности современной России: Опыт успешной диверсификации характерен для отдельных предприятий ТЭК, металлургии, оборонно-промышленного комплекса и нефтяного машиностроения. Анализ практики их хозяйственной деятельности показывает, что успешность осуществления диверсификации определяется: Однако неразвитость рыночных отношений и нормативно-правовой базы, низкая инвестиционная активность, своеобразная устоявшаяся корпоративная культура - все это накладывает определенный отпечаток на формы, методы и механизмы реализации диверсификационных процессов, что актуализирует проблему развития диверсификации отечественных монопрофильных предприятий.

Впервые проблемы диверсификации были исследованы на уровне национальных компаний еще в х годах хх века М. Фундамент теории развития процессов диверсификации был заложен И.

Инвестиционные расчеты : Учебник для вузов

Алтайский государственный технический университет им. Цели и задачи инвестиционного анализа. инвестиция и финансирование как денежные потоки. Фазы осуществления инвестиционного проекта. Источники финансирования инвестиционных проектов. Временная концепция стоимости денег:

Налоговый механизм играет важную роль в развитии инвестиционной деятельности хозяйствующего Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. СПб .

Построение модели ценообразования финансовых инструментов при многократных платежах в условиях определенности. Алгоритм движения инструментов рынка ценных бумаг в экономической системе. Возникновение риска при реализации операций на рынке ценных бумаг. Представление рынка капиталов как сложной динамической системы. Место важнейших инструментов рынка ценных бумаг в этой системе.

Основные информационные потоки в динамической системе рынка капиталов и их связь с операциями на рынке ценных бумаг. Оценка риска как дисперсии доходности, зависимость риска от времени. Основные инструменты рынка ценных бумаг и их отличительные особенности:

Крушвиц инвестиционные расчеты учебник, йога музыка рингтон

Лутц Крушвиц Несмотря на то, что данная книга написана в качестве дополнения к одноименной книге Лутца Крушвица, она вполне может быть использована в качестве самостоятельного учебного пособия по финансовой математике. Благодаря четкой постановке задач и полному и подробному описанию возможностей их решения любой инвестор, хотя бы немного знакомый с математикой, сможет принять на вооружение мощные методы анализа и оценки стоимости активов. Структура учебника способствует более простому усвоению материала: Заключение каждой главы содержит список рекомендованной дополнительной литературы.

Логическая структура учебника тщательно продумана, а задачи одного раздела связаны с задачами других.

Экономическая школа, 2. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. СПб.: Питер, 3. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные.

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Анализ современных методов планирования инвестиционных программ 1. Роль и место инвестиционных проектов и программ в хозяйственной деятельности промышленных предприятий 1. Характеристика существующих методов оценки и формирования инвестиционных программ И. Модели оптимальных инвестиционных программ 2. Модель оптимальной инвестиционной программы с фиксированными объемами финансирования 2.

Модель оптимальной инвестиционной программы с изменяющимися объемами финансирования 2. Модель оптимальной инвестиционной программы с открытой кредитной линией. Модель оптимальной инвестиционной программы в условиях неопределенности . Апробация модели формирования инвестиционной программы на примере предприятий нефтехимического комплекса Самарской области.

Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие

Данное допущение представляется в виде следующей системы уравнений: Таким образом, записываем систему уравнений, которая определяет взаимосвязь чистых прибылей компаний-акционеров , , , и учрежденных компаний , , : Таким образом, общая сумма чистых прибылей компаний-акционеров: Из условия выразим 3 через 1 и 2: Подставим в систему 1.

Блех, Ю., Гетце, У. Инвестиционные расчеты / Ю. Блех, У. Гетце. Крушвиц, Л. Финансирование и инвестиции / Л. Крушвиц. — СПб., — Глава 3.

Глава Теория арбитража После того, как мы разработали основы оценки, связанной с предпочтениями, давайте теперь сменим подход. Мы обратимся к методам оценки,свободной от предпочтений, то есть к теории арбитража. Так как нам хотелось бы представить точность и пригодность этой концепции в сжатом ви-де, мы решили объединить в одной главе теорию арбитража в условиях определенности, теорию арбитража в условиях неопределенности и лемму Минковского — Фаркаша.

Оценка, свободная от предпочтений, обоснованна, если мы можем быть уверенными в том, что на рынке капитала господствует свобода от арбитража. Лишь при этих условиях структура цена —возвратные потоки обращающихся титулов позволяет объективно измерить оценку финансовых титулов и инвестиционных проектов. Значит, если нам хочется использовать теорию арбитража, то мы должны быть в состоянии: В двух первых разделах мы развиваем описанные навыки интуитивным способом.

Только после того, как эта основа заложена, мы сконцентрируем внимание на формализованном представлении теории арбитража, то есть на теореме разделения Минковского — Фаркаша. Теория арбитража в условиях определенности Идентификация возможностей арбитража находится в центре этого раздела. Во втором разделе мы непосредственно займемся методом оценки в условиях определенности и включим его в контекст.

Сбербанк инвестиции Купил одну Облигацию.